2021年4月14日晚上，伟德客户端資本金融系和國商會計黨支部在學院路校區科研樓二層B段210會議室成功合辦2021春季學期第一期研究生讀書研讨會。本次讀書會由我院資本金融系系主任程碧波副教授和李伯堯老師共同指導，以Andrei Shleifer and Robert W. Vishny所著“Unstable banking”為研讀文獻，2020級金融碩士黃科植、張銳、公鑫蒙三位同學主講，2020級金融、國際商務專業的同學參加了本次讀書會。
研讨會開始，黃科植同學首先對本書的主要觀點進行梳理。此論文涉及三大方面的研究，分别是信用周期性微觀基礎、資産流動性、資産減價出售和有限套利；并從公司融資行為描述銀行如何将市場波動傳遞到實體經濟中來試圖統一這三個方面。接着又介紹了模型搭建的過程，包括模型的三個階段以及相應參數的經濟含義。
張銳同學随後發言，她從傳統貸款、證券化、泡沫三個方面出發，結合模型分析得出，在經濟不景氣時期幫助銀行是可以有利于穩定資産價格的，但卻不能穩定實際投資。因為銀行将得到的幫扶資金拿去從事自營交易，而不是用于發放貸款，隻有當不良資産的價格接近基本價值時，銀行才會選擇放貸。
第三位發言的是公鑫蒙同學，他從整體上分析了杠杆情況下銀行的證券化行為。具體通過分析經濟衰退以及泡沫時期銀行對抵押證券和實體投資的選擇，得出了銀行偏向選擇資産證券化的原因。最後，通過将模型相關結論運用到2008金融危機，認為信貸風險的周期性和短期債務的使用是導緻金融危機的關鍵因素、對銀行資産的限制要滿足順周期，而且解決金融危機不僅需要解決銀行的負債，還需要解決銀行的資産。
在同學們發言結束後，程碧波主任和李伯堯老師先後做了點評和指導，解答同學的疑惑之處，并針對有關銀行資産負債表做了精彩的研究讨論。最後由李伯堯老師對此篇文獻進行詳細分析，幫助同學們進行宏觀的把握。他首先提出同學們應該思考讀此文獻的目的是什麼？如此在此文獻上進行拓展？此文隻考慮了資産負債表容量狀态，那麼考慮調整成本會怎樣？接着李老師對閱讀此文獻所要達到的目的、如何拓展、有什麼啟迪等方面與同學們分享。
本次讀書研讨會氣氛熱烈，同學們積極地參與到學術研讨之中。在講解與交流的過程中，同學們受益匪淺，不僅加深了對于杠杆銀行的理解，鞏固了信用周期性理論，同時進一步發散了學術研究的思維。相信本次的讀書會的分享及老師講授的研究分析方法可以為大家在今後的學術研究方面提供一些指導和建議。
文、圖/資本金融系：黃科植
